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　　月权益新发与存量基金均环比增长。投资者风险偏好回升，资金流向权益类基金。新发混合型

　　2025年8月权益新发与存量基金均环比增长。1）截至2025年8月，全市场公募基金资产净值合计为34.62万亿元，环比1.65%。拆解来看，全市场基金份额31.1万亿份，环比0.48%；平均单位净值1.11元，环比1.17%。其中权益型基金总份额为6.38万亿份，环比1.89%，债券型基金总份额为9.64亿份，环比0.27%。货币型基金份额为14.18亿份，环比-0.26%。2）2025年8月,全市场新发基金1020.22亿份，环比6.62%，其中，权益类新发基金615.47亿份，环比34.6%，债券类新发基金347.59亿份，环比-24.24%。3）2025年8月，全市场存续基金份额的留存率为100.15%。其中，权益类存续基金份额留存率为100.91%，债券类存续基金份额留存率为99.91%。

　　2025年8月，投资者风险偏好回升，资金流向权益类基金。1）个人投资者风险偏好上升，增加对增强指数基金和QDII基金的投资。新增资金流入QDII股票型基金、增强指数型基金及混合型FOF，显示其更注重提升投资收益。2）机构投资者维持防御性配置，在低风险资产中寻求增厚收益。资金主要流向被动指数型债券基金、混合债券型二级基金及REITs类产品，表现出对固定收益与不动产现金流工具的持续配置需求。我们认为，当前市场波动背景下，个人投资者更倾向于高回报的投资机会与海外投资，而机构则通过指数债券、REITs与FOF工具稳健地增厚收益。

　　新发混合型FOF产品表现亮眼，为投资者提供了稳健的资产配置工具。1）2025年8月，10年期国债收益率向上波动，债券市场行情震荡，而股票市场持续上行。债市波动增大了资本利得的获取难度，新发固收产品转向收益更具吸引力的固收+产品。同时，权益市场持续上行，居民资金开始入市。新发股票型基金规模环比增长32.76%，其中普通股票型基金规模环比大增973.17%，被动指数及增强指数型基金环比亦显著上升。同时，新发混合型基金环比上升41.01%，其中偏股混合型基金环比上升40.43%；此外，混合型FOF基金新发规模达46亿元，环比大增1492.08%。FOF通过组合投资的形式，引导更多中长期资金进入市场，且二次分散风险的特性，为投资者提供了稳健的资产配置工具，契合了当前市场的核心需求；2）公募基金销售费用新规落地，整体降费约300亿元。新规鼓励投资者拉长持有期，同时推动代销端做好持营，预计将推动销售渠道的头部集中和高质量发展，买方投顾也有望进一步发展。

　　以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告：，具体分析内容详见完整版报告。