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　　近期，政府工作报告引发市场高度关注，“十五五”规划《纲要(草案)》提出的109项重大工程成为财经领域热议焦点。其中，引领新质生产力发展的项目达28项，重点领域安全保障项目有6项，将这两组关键数据结合分析，能清晰发现二者的核心交汇点——军工板块。大众对军工的印象常停留在事件驱动、地缘脉冲层面，但2026年的军工板块手握“新质战斗力”与“商业航天”两张核心牌，前者是新质生产力在国防领域的延伸，后者是科技强国与安全保障的双重载体，也让军工的投资逻辑愈发清晰。

　　Wind数据显，示截至3月5日，近6个月中证军工指数上涨27.40%，军工龙头指数涨幅31.78%，均大幅跑赢大盘。

　　这波上涨，既有政策的托底，也有产业的支撑。政策层面，二十届四中全会提出“如期实现建军一百年奋斗目标”，强调加快先进战斗力建设；政府工作报告中“抓好军队建设‘十五五’规划编制”“实施国防发展重大工程”等表述，为行业提供了长期发展支撑。产业层面，军贸需求持续扩张——全球安全格局加速演变背景下，防空预警系统、便携式导弹等低成本高效费比装备需求激增，国产红外、航天、电子等相关标的持续获得订单支撑。

　　这109项工程里，引领新质生产力发展的达28项，涵盖产业基础能力提升、新产业新赛道培育、前沿科技攻关——说白了，就是重点关注科技相关领域。而重点领域安全保障的6项，聚焦粮食和能源安全，听着像传统防守，但防守的武器可是越来越智能了。

　　这两条线怎么交汇？举个例子：商业航天，既是新质生产力的代表(火箭回收、卫星互联网)，又是国家安全的重要支撑(通信保障、遥感监测)。

　　2026年作为“十五五”开局之年，军工板块的五年规划周期节点已然来临。更重要的是，军费结构正加速向“新质战斗力”倾斜——无人系统、智能指控、网络电磁攻防等方向成为投入重点，这可都是“新质战斗力”的范畴。(观点来自银河证券，截至2026年3月5日)

　　2026年作为“十五五”开局之年与建军百年奋斗目标冲刺前夜，军工行业或将迎来订单刚性化、结构高端化、财务健康化的关键转折，东吴证券指出，军贸正成为军工企业的“第二增长曲线”的观点。以前卖装备，现在卖体系——无人机+中程防空+战术通信，打包带走，还附赠训练模拟和数据融合服务。地缘因素驱动下，军贸需求的扩张并非短期脉冲，而是中长期的结构性投资机会。(观点来自东吴证券，截至2025年12月31日)

　　那么问题来了：站在当前时点，军工板块的投资逻辑究竟是什么？富国基金旗下富国国家安全主题(A类001268/C类013044)基金经理董治国，在2026年三月份最新访谈中，给出了他的见解。

　　董治国表示：“2026年对A股整体中性偏乐观，周期类、科技成长类、资源类都可能有机会。”他特别强调商业航天的战略价值——美国商业航天龙头已完成航班化发射、大规模组网、全球化通讯的商业闭环；我国陆续推出支持商业航天的政策，可回收火箭的成熟度和低轨互联网的布局正在追赶。“2026年二季度，商业发射的事件催化或将来临。”

　　对于传统军工，董治国认为，尽管市场对军贸前景存在分歧，但地缘不确定性提升的背景下，各国中长期增加武器采购是大势所趋，国内军工企业的性价比优势或将持续兑现。后续将继续关注半导体设备、燃机等军工相关方向。

　　注：以上内容仅为基金经理当下个人观点，不代表对市场和行业走势的预判，不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金在当前及未来的具体操作和资产配置。基金经理可在投资范围内根据市场情况灵活调整，投资者应根据自身的风险承受能力审慎做出投资决策。

　　富国军工主题(A类005609/C类011113)基金经理孟浩之在2025年四季报中提及：“印巴空战、九三阅兵、商业航天等事件为军工投资提供了不少机会。”基金经理坦言，未来应对主题催化将更加积极灵敏，努力实现更好的收益水平。

　　两位基金经理的观点，指向了同一个方向：军工行业的驱动力正在多元化。既有政策托底的传统需求，又有商业航天的产业爆发，还有军贸出口的增量空间。这三条线年军工投资的主线。

　　注：相关观点来自基金2025年四季报，截至2025年12月31日。观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。

　　对于普通投资者而言，军工投资可以通过不同工具实现。富国基金旗下有四款定位各异的产品，投资者朋友可以根据自己的偏好选择。

　　基金经理董治国拥有11年证券从业经验、5年基金管理经验，擅长从产业周期视角左侧布局。

　　截至2025年末，前十大重仓股合计权重33.95%，持仓清一色的军工信息化与新材料细分龙头。

　　注：重仓股列示不代表个股推荐，不构成投资建议；仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。

　　业绩方面，截至2026年3月2日，富国国家安全主题A近6个月净值增长率48.29%，同期业绩比较基准收益率8.44%；近1年净值增长率81.84%，同期业绩比较基准收益率22.76%，超额收益显著。

　　注：业绩及基准相关数据来自富国基金，经托管行复核，截至2026年3月2日。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。

　　市场有风险，投资须谨慎。本产品由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。经富国基金评定，本基金的风险等级为R4(中高风险)，适合风险承受能力为C4及以上的投资者，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。产品风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。本基金可以投资于存托凭证、股指期货、股票期权、资产支持证券等品种，将面临相关投资品种和业务的特有风险。

　　富国军工主题混合A同样表现亮眼。截至2026年3月2日，富国军工主题A近6个月净值增长率37.47%，同期业绩比较基准收益率24.98%；近1年净值增长率61.26%，同期业绩比较基准收益率44.20%，超额收益17.06个百分点。该基金对商业航天、重大阅兵等主题催化反应敏锐，适合希望由主动基金经理精选个股的投资者。

　　注：业绩及基准相关数据来自富国基金，经托管行复核，截至2026年3月2日。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。

　　富国军工主题混合A成立于2018/03/29，业绩比较基准为中证军工指数收益率*80%+中债综合全价指数收益率*20%。近5个完整年度(2021-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为19.06%(12.72%)，-26.62%(-20.57%)，-26.67%(-8.29%)，2.5%(8.54%)，26.35%(24.78%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：章旭峰(2018/03/29-2024/02/07)、孟浩之(2023/12/15至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。

　　市场有风险，投资须谨慎。本产品由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。经富国基金评定，本基金的风险等级为R4(中高风险)，适合风险承受能力为C4及以上的投资者，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。产品风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。本基金可以投资于存托凭证、股指期货、港股通标的股票、资产支持证券等品种，将面临相关投资品种和业务的特有风险。

　　基金经理王乐乐、牛志冬，聚焦军工产业链核心龙头，持仓以主机厂和分系统供应商为主。截至2026年3月2日，该基金近6个月净值增长率34.29%，同期业绩比较基准收益率34.72%；近1年净值增长率57.60%，同期业绩比较基准收益率57.52%。

　　注：业绩及基准相关数据来自富国基金，经托管行复核，截至2026年3月2日。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。

　　富国中证军工龙头ETF成立于2019/07/23，业绩比较基准为中证军工龙头指数收益率。近5个完整年度(2021-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为13.54%(13.29%)，-28.77%(-28.77%)，-18.17%(-18.98%)，3.62%(3.06%)，25.77%(25.57%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：王乐乐(2019/07/23至今)、牛志冬(2019/07/23至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。

　　市场有风险，投资须谨慎。本产品由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。请投资者关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。经富国基金评定，本基金的风险等级为R4(中高风险)，适合风险承受能力为C4及以上的投资者，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。产品风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。

　　中证军工龙头指数选取业务涉及军工产品、技术实力领先、市场占有率高的上市公司作为样本，反映军工龙头公司的整体表现。

　　紧密跟踪中证军工指数，基金经理张圣贤拥有19年证券从业经验、11年基金管理经验。

　　基金定期报告数据显示，截至2025年12月31日，富国中证军工指数A近1年净值增长率29.31%，同期业绩比较基准收益率为29.98%。从指数构成看，国防军工行业权重占比79.73%，计算机、电子、机械设备、电力设备等“新质生产力”相关行业合计权重接近15%，充分体现了军工赛道的科技属性。

　　注：基金业绩及业绩比较基准收益率相关数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。指数行业分布相关数据来自Wind，截至2026年3月5日，仅为时点数据，可能根据指数编制方案变动。富国中证军工指数型证券投资基金由富国中证军工指数分级证券投资基金(成立于2014/04/04)终止分级运作并变更而来，富国中证军工指数型证券投资基金基金合同于2021/01/01生效，富国中证军工指数分级证券投资基金基金合同同日失效。业绩比较基准为中证军工价格指数收益率*95%+银行人民币活期存款利率(税后)*5%。近5个完整年度(2021-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为13.99%(13.84%)，-25.18%(-24.46%)，-10.78%(-10.41%)，7.88%(8.09%)，29.31%(29.98%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：王保合(2014/04/04-2023/05/25)、章椹元(2014/04/09-2015/05/13)、张圣贤(2015/06/05至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。

　　市场有风险，投资须谨慎。本产品由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。请投资者关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。经富国基金评定，本基金的风险等级为R4(中高风险)，适合风险承受能力为C4及以上的投资者，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。产品风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。

　　“十五五”规划的109项重大工程，为未来五年的投资勾勒出清晰蓝图。军工在这张蓝图中不是短期题材，而是长周期的产业叙事——既有新质生产力的科技含量，又有国家安全的需求刚性。

　　投资是长途跋涉，比的不是谁跑得快，而是谁走得远。十五五开局之年，军工这条赛道值得客官从容布局——富国基金旗下的主动与被动军工主题相关产品，正是捕捉这一主线的投资工具。