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　　的定期报告，在该公司前十大流通股东中，2025年底，葛卫东及其关联人王萍双双现身，但在2026年一季度末就双双消失。通过分析他们的持仓变化，买入或源于抄底，卖出或是止损出局。

　　不过，对于投资大佬葛卫东来说，他在A股总持仓接近200亿元，这笔两亿元出头的交易，盈亏对其影响有限。

　　乖宝宠物发布的2025年年报显示，截至2025年底，葛卫东成为乖宝宠物新进前十大流通股股东，持股数量为159.08万股；葛卫东关联人王萍持股数量则为181.18万股。

　　不过，葛卫东很快就“撤退”了。截至2026年一季度末，葛卫东、王萍均从乖宝宠物前十大流通股股东名单消失。

　　分析发现，截至今年一季度末，乖宝宠物第十大流通股东持股数量为75万股。这意味着，今年一季度，葛卫东至少卖出乖宝宠物84万股，王萍则卖出乖宝宠物超106万股。通过葛卫东过往的操作看，他很可能清仓离场。

　　从乖宝宠物的业绩来看，公司2025年实现营收67.69亿元，同比增长29.06%；净利润6.73亿元，同比增长7.75%。2026年一季度，乖宝宠物营收16.44亿元，同比增长11.08%；净利润1.24亿元，同比下降39.5%。

　　乖宝宠物董事长秦华表示，2026年一季度业绩波动，并非公司经营出现根本性问题，公司整体经营基本面依旧稳健向好、韧性十足。当前的阶段性影响，是公司主动拥抱变革、推进新旧动能转换与品牌结构升级的战略阵痛，也是多重战略调整与行业周期叠加下的正常现象。

　　从乖宝宠物的股价走势看，葛卫东（注：此处王萍操作视同葛卫东操作）此次出击或铩羽而归。

　　具体来看，从2024年8月开始，乖宝宠物股价快速上行，截至2025年年中，股价涨幅高达180%左右。不过，2025年7月开始，其股价遭遇剧烈调整，在公布2025年三季报当日股价更是重挫14.42%。

　　结合乖宝宠物的股价走势看，葛卫东或在2025年公司三季报披露大跌后抄底，也可能在季报披露前买入。

　　从乖宝宠物的市场走势看，其股价在2025年10月下旬急跌后趋于盘整，今年1月下旬以来再度大跌，股价从1月份的70多元跌至4月中旬的50元下方。

　　从葛卫东的操作情况看，可能在今年一季度的震荡下行行情中，葛卫东选择了卖出。

　　从葛卫东过去一年多来的投资情况看，主要聚焦三个赛道，包括科技、制造和新消费。根据上市公司定期报告，截至2025年底，葛卫东在5家上市公司的前十大流通股股东中现身，持股市值超过120亿元。

　　葛卫东的关联人王萍也在多家上市公司前十大流通股股东中现身，截至2025年底，持股市值也高达50亿元。此外，葛卫东的另一关联人葛贵莲持仓也有10多亿元。

　　对于持仓总额接近200亿元的葛卫东来说，出击乖宝宠物耗资或超过2亿元，但对其身价来说，盈亏对其影响或有限。

　　具体来看，Choice数据显示，截至2026年一季度末，主动投资型基金重仓持有乖宝宠物143.51万股，比2025年一季度末的1337.49万股大幅减少。

　　类似的还有中宠股份，截至2026年一季度末，主动投资型持有942.85万股，2025年一季度末为2429.39万股。

　　谈及对宠物行业的看法，工银瑞信新生代消费混合基金经理林梦表示，一季度减仓了宠物行业，原因是宠物白皮书披露的宠物数量增长低于预期，行业竞争格局持续恶化。

　　国泰区位优势混合基金经理智健表示，由于担心盈利拐点，今年一季度减持宠物食品龙头。截至一季度，从国泰区位优势混合基金前十大重仓股中消失。

　　部分基金经理表示，将对相关领域保持跟踪。中欧消费精选混合基金经理尹为醇认为，代表方向的茶饮、美妆护肤、潮玩、宠物经济、品牌出海等细分赛道，在经历了2025年下半年的估值消化后，当前估值已回落至相对合理的区间，中长期成长空间依然值得跟踪。这些板块的核心驱动力来自于消费升级趋势和年轻一代消费习惯的变迁，具备较强的结构性增长潜力，后续将密切关注基本面催化时机的出现。

　　从行业发展格局来看，国信证券近期研报认为，宠物行业线上销售规模增速虽仍快于行业平均增速，但放缓明显。目前以淘宝、京东为代表的电商已步入深度存量竞争阶段，“投流买量+促销打折”的粗放式营销模式效果减弱。不过，国内宠食行业或加速走向“良币驱逐劣币”阶段，优质品牌商有望穿越周期成为胜者。